报告简介
　　
　　《ChinaVenture 2007年第二季度中国创业投资市场研究报告》是ChinaVenture对2007年第二季度中国创投市场的募资、投资、退出等行为进行深度调研分析之后推出的季度研究报告。本报告中数据主要来源于ChinaVenture数据库，其次为业内资深人士访谈。数据包括已公开披露信息和应VC机构要求未公开披露信息。

　　本报告对2007年第季度中国创投市场新募集基金进行了统计，并给出中外资资本来源比例；对投资行为按照行业、地区、企业发展阶段、融资轮次、中外资本来源等进行了投资规模统计和投资特征分析；对退出行为按退出类型、行业、地区进行统计分析并给出IPO退出案例列表。比例计算方面，由于四舍五入，各项比例累加之和并非一定为百分之百（如99.9%、100.1%）。

　　该简版报告选取了重要研究数据和部分图表，报告详细内容请参考PDF下载版。

1. 中国创投市场募资行为

　　2007年第二季度，中国创投市场新募集基金12支，新募集总金额为14.7667亿美元，平均单支基金募集1.2306亿美元。本季度新募集基金数量和金额虽然远远低于第一季度新募集基金规模，但仍属于正常水平。而第一季度新募基金之所以达到28.5400亿美元，是由于SAIF的第三期基金于2007年3月30日募集完成，基金规模高达11亿美元。

　　表1-1

　　2007年第二季度，中国创投市场新募集基金中资所占比例进一步提升，政府参与的创业引导基金成为中资新募集基金的主体。

　　图1-2

2. 中国创投市场投资行为

2.1. 中国创投市场投资规模

　　2007年第二季度，无论与上季度相比还是与去年同期相比，中国创投市场均呈高速增长态势。

　　中国市场共披露投资案例122起，投资总金额达7.6368亿美元。案例数量环比增长率高达69.4%，投资金额环比增长率为47.2%；案例数量同比增长率为38.6%，投资金额同比增长率为41.1%。（见图2.1-1）

　　图2.1-1

2.2. 投资行业分析

　　2007年第二季度，中国创投市场TMT行业投资案例数量、投资总金额和平均单笔投资金额均超过非TMT行业。（见表2.2-1）

　　表2.2-1

 
　　TMT：

　　TMT行业投资案例数量为69起，占第二季度案例数量的56.6%；投资金额为4.7855亿美元，占第二季度投资总额的62.7%。

　　互联网平均单笔投资金额大幅度增长，具备投资吸引力的新兴企业减少

　　互联网平均单笔投资金额为684万美元，与2007年第一季度的419万美元相比大幅度增长，季度增长率为63.2%；同时本季度互联网平均单笔投资金额也远远高于2006年的579万美元。其主要原因为TMT下属互联网行业发展期和扩张期企业增多，发生多起B轮和C轮融资，融资金额高达数千万美元。这表明中国互联网企业经过数年发展涌现了不少具备较高投资价值的企业，其中能够与传统行业密切结合的互联网企业倍受青睐。但同时也说明互联网行业中能够吸引风险投资的新兴概念和新兴企业逐渐减少，风险投资在挖掘项目时不得不将注意力放到已有的具有较高发展潜力的发展期和扩张期企业。

　　互联网行业投资规模占中国创投总规模比例呈现下降的大趋势

2006年第一季度到2007年第二季度，中国创投市场互联网行业投资案例数量和投资金额除2006Q4和2007Q1之外，每季度均有不同程度的增长。但是互联网行业投资规模占中国创投总规模比例却呈现下降的大趋势。（见图2.2-4和2.2-5）
 
　　图2.2-4

　　图2.2-5 

　　电子商务类企业风险投资规模呈爆发性增长

　　2007年第二季度，电子商务类企业投资规模获得爆发性增长。电子商务类企业投资案例共披露13起，占互联网行业投资案例数的38.2%；投资金额为1.2815亿美元，占互联网行业投资总额的55.1%。（见表2.2-4）

　　表2.2-4

 
　　半导体芯片投资热度不减，企业应用软件和光电科技成为创投焦点

　　2007年第二季度，企业应用软件、半导体芯片、光电科技为IT行业投资重点，IT服务行业投资案例不占优势，只披露2起投资案例，但是其投资金额位列第一，远远超过以上3个细分行业投资金额。（见表2.2-6）

　　表2.2-6

 
　　非TMT：

　　2007年第二季度，非TMT行业投资案例数量为39起，投资金额为2.1463亿美元。与第一季度投资案例数量25起，投资金额1.7883亿美元相比，案例数量季度增长率为56.0%，投资金额季度增长率为20.0%。

　　传媒娱乐产业中户外媒体行业以创新的商业模式和新技术获得风投青睐

　　传媒娱乐行业披露投资案例10起；投资金额为7225亿美元。其中户外媒体行业披露4起案例，投资金额2350万美元。户外媒体行业披露4起案例，投资金额2350万美元。其中D5媒体提出网吧媒体的新概念获得陕西中盛创投200万美元投资，目前已有数十万美元资金到帐。共合网提出“R&V理论”，整合了社会各届传媒广告资源，成为跨互联网、电视媒体和传统户外媒体领域的综合资源平台。震撼传播提供3D影像显示屏，其全新技术给户外媒体2D影像时代带来巨大冲击。航美传媒虽然没有商业模式和技术亮点，但作为中国唯一航空领域户外媒体，因此被创投机构持续看好，于2007年第二季度获得第二轮数百万美元资金。

　　新兴能源中风力能源发电成为创投行业新宠

　　本季度新兴能源披露4起投资案例，其中有3起风力能源行业投资案例，投资金额共1800万美元，另外一起投资案例属于环保节能领域。

　　汽车产业成为创投领域焦点

　　除了TMT行业披露3家汽车产业在线服务企业共获得4800万美元风险投资之外，非TMT行业还披露3起汽车产业投资案例，投资金额共1792万美元。

2.3. 投资地域分析

　　上海市投资规模追赶北京市，改变北京市投资规模遥遥领先的局面

　　2007年第二季度中国市场创业投资地区仍然以北京、上海、深圳、广东、江苏、福建、浙江等一级城市和东部沿海地区为主。其中北京市投资规模仍然位居第一，但是上海市投资规模与第一季度相比大幅度提高，在本季度几乎与北京市投资规模持平，一改06年和07年第一季度北京市投资规模遥遥领先的局面。（见表2.3-1）

　　2007年第二季度，北京市披露投资案例数为31起，占全国投资案例数的25.4%；投资金额为2.1902亿美元，占全国投资总额的28.7%。上海市投资案例数为30起，占全国投资案例数的24.6%；投资金额为2.0405万美元，占全国投资总额的26.7%。

　　表2.3-1

 
3. 中国创投市场退出行为

　　IPO仍为退出主要渠道，并购案例占退出比例持续下降

　　2007年第二季度中国创投市场共披露26起投资退出案例。各退出方式中，IPO仍然作为风险投资退出的主要方式，并且其退出案例数量所占比例相比2006年和2007Q1呈现增长趋势；作为第二大退出方式的合资并购（M&A）案例数量所占比例则持续下降。（见图3.1-2）

　　IPO退出案例数量共20起，占总数的76.9%；合资并购（M&A）案例4起，仅占案例总数的15.4%；另外还有2起二次增发退出案例，占退出案例总数的7.7%。

　　图3.1-2

　　2007年第二季度本土IPO成为风投退出的重要渠道之一

　　本季度共披露本土IPO案例7起，比第一季度的5起增加了2起，季度增长率为20%。2007年第二季度本土IPO占全部退出案例的26.9%，而2007年第一季度为18.5%，2006年仅为10.1%。（见表3.3-1）

　　表3.3-1

　　TMT行业退出案例所占比例持续下降

　　2006年到2007年第二季度TMT行业占退出案例比例持续下降。2007年第二季度TMT行业退出案例为7起，占全部退出案例的26.9%；非TMT行业退出案例19起，占全部退出案例的73.1%。

　　本季度出现太阳能行业VC/PE退出高峰

　　2007年第二季度为中国太阳能企业海外上市高峰，也是太阳能行业VC/PE退出高峰。继2007年第一季度河北晶澳在纳斯达克上市之后，第二季度又有3家太阳能企业相继在海外上市，分别是纳斯达克上市的中电光伏和纽约证交所上市的江西赛维、天威英利。

法律声明

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